维基百科解释明斯基时刻是指美国经济学家海曼·明斯基(Hyman Minsky)所描述的时刻，即资产价格崩溃时刻。他的观点主要是在长期的经济繁荣中，资产价格上涨会导致投机性的贷款增加，而过多投机所产生的债务会造成投资者的现金流紧缺，即资产产生的现金流不足以支付债务需要的利息。当债权人要求偿还债务时，深陷债务问题的投资者必须卖掉资产价格相对稳定的投资物来维持现金流，然而此时已经没有交易对手方会支付如此高的资产价格。一系列的抛售将导致资产价格进一步下跌，以及流动性紧张，并最终造成资产价格的崩溃。

经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃。

明斯基理论一般被划分为三阶段：第一阶段，投资者们负担少量负债，偿还其资本与利息支出均无问题（套期融资）；第二阶段，他们扩展其金融规模，以致只能负担利息支出（投机融资）；第三阶段，现金收入不足还本付息，债务水平要求不断借新还旧或出售资产才能安然度日（庞氏融资）。

明斯基“金融不稳定假说”理论指出，如果经济体中投机融资和庞氏融资占比过大，金融体系是不稳定且脆弱的，危机可能一触即发。任何一个意外的负面消息，都可能引发资产价格跳水。在“过度负债”压力下，投资者不得不出售资产以回收流动性，清偿债务和改变金融头寸。大量投资者的仓皇出逃容易导致资产价格崩溃，而资产价格短期内迅速下跌，则会导致大量金融机构因资不抵债而倒闭破产，金融危机由此爆发。

多伦多地区房价今年以来突飞猛进，相比去年同期上涨百分之二三十，没买房的纷纷入场，持有物业的更是做再贷款套现再次入场，俗话说会买的是徒弟，会卖的是师傅，这样的市场，无论何时买入都是对的，相对而言卖出时犯错的机会就大大增加了：房子卖掉了还没有closing，已然看到邻居又多卖了十几二十万，心理可能就犯嘀咕了，还是徒弟易学，师傅难当啊。

要成为合格的师傅就要把握明斯基时刻，观察房东们现金收入不足还本付息，债务水平要求房东不断借新还旧或出售资产才能过日子的情况出现前来处置自己的资产。

使用上面的准则来判断卖出时机的话，不少出租物业的现金流还不错，显然现在还不是卖出的好时机，那是什么时机呢？就是买入时机喽。加币疲软，利率多年都维持在很低的水平，多伦多相对而言房价并不高，为什么不买呢？

何时卖出？一定要关注卖出时机，不能低头拉车买买买，不会抬头看路卖卖卖，最后把车拉到沟里面多可惜！请关注笔者晓峰（Robert）的后续文章，共同探讨！