各位看官，我最近新开了一条产品线——EMD (Exempt Market Dealer)，中文翻译为私募，也叫另类投资(Alternative Investment，简称AI，包括私募基金、房地产、基础设施等)。其实早在2007年，我就通过了CAIA(另类投资分析师)的考核，我对另类投资的理解和缘分也起源于彼时。

什么是另类投资？另类投资有什么特点？是不是你的菜？在我想着怎么跟大家普及这个概念的时候，正好读到《大型投资机构的战略选择：另类资产与长期投资的崛起》一文，文章很好，但是太长太明细、读起来费力，所以我抽出它的精华，并配上两个现成的项目，有理有据，以飨读者。整篇文章我会分三部分、分三天来连载——第一部分讲讲什么是另类投资和私募和两者的关系。第二部分讲讲另类投资和大家的关系。另类投资是不是你的菜？第三部分讲讲我们普通人如何做另类投资才能借力打力，真正做好另类投资。

另类投资指的是资产类别，而私募公募指的是金融和实物资产的发售方式，明明是两个概念，但是对于我这样的投资人，我会因为两者的关联性，把它们简化成一回事。大家看看能不能理解。

另类投资，是股票、债券、货币基金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品、金融衍生品等。

私募就是不公开发售。它和公募的区别大家想象一下一级市场和二级市场的区别就好了。一级市场是私募，二级市场是公募。到底是私募好还是公募好？我们来看看区别哈。

(1)   一级市场有准入门槛，二级市场没有，形象地说，投私募是要有特权的。要不你特有钱，要不你特有权，要不你特会投胎，要不你特有运气傍对大款。开玩笑哈。

但是有一句扎心的话是对的，私募公募起跑线是不一样的。咱不就是拿不到FAANG的干股嘛，不然干嘛那么辛苦在股市上博傻？这不，前一阵子FACEBOOK狂跌一下，多少人的小心脏受伤，是不是?

(2)   一级市场流动性比较差，有的缺乏有效的退出机制，持有时间会比较长；而二级市场的流动性比一级市场强，但是硬币是有两面性的，高流动性也会加剧波动，甚至金融危机会矫枉过正、资金外逃，市场价值蒸发。所以高流动性是不是一定好？市场方向不利于你的时候，流动性算个毒药吧。

(3)   一级市场和二级市场的透明度不同，上市公司有年报披露、各种compliance要求，私募产品没有。我再问，透明度是不是一定是好事？表面上看是，但是现在有个东西叫大数据，大家都知道人脑算不过电脑，有时候就是因为数据太多太透明，我们这些个人投资者反而会落入圈套，成为被机器人算计的对象。

所以你说到底是公募好还是私募好？都有利有弊，不能一刀切。端看你的价值观、投资理念、投资环境、以及摆在你面前的机会。具体情况具体分析。有人在股市上赚到钱，也有人在私募上赚到钱，是不是？套用马司令的经典名言：人(touzi)的前半生，没有对错，只有成长。

我会把另类投资和私募混着用，原因是另类投资的资产更符合私募的性质，就是进出有限制；私募有私募股权和私募债权，私募股权和市面上流通的股票不是一回事，它也属于另类投资。我说了那么多，大家能不能理解它们的关联性？我代理的EMD是私募、提供的都是另类投资的机会。所以我把两者混着用，大家别太跟我较真哈。

今天先来一个开场白。明天讲第二篇——另类投资和大家的关系，另类投资是不是你的菜？后天讲第三篇——普通人如何投资，才能真正做好另类投资？敬请期待。